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监管趋严网贷平台与金融机构渐行渐近

2018-10-13 07:22:47

随着监管的不断趋严,曾经红火一时的网贷行业进入了一个“全面洗牌”、“大浪淘沙”的时期,一些优质平台脱颖而出,银行与优质平台的互动也越来越多。

优质网贷平台与传统金融机构之间的“互动”正变得越来越频繁。

“一方面是因为传统金融机构资产配置压力很大;另一方面,网贷平台也在逐步尝试优质资产。”网贷行业交流社区多米网创始人陈雄告诉《国际金融报》记者,“随着网贷平台资质越来越,今年以来,双方合作逐渐增多。”

那么,问题来了,目前,网贷平台与金融机构合作的模式有哪些?市场上哪些资产受两者追捧?而随着预期收益率的下降,网贷平台又是否会失去自身优势?

三种合作形式

在国外,网贷平台与传统金融机构合作,屡见不鲜。比如,Lending Club在爆发丑闻事件之前,高盛集团和杰富瑞集团一直购买其贷款。在陷入危机之后,Lending Club与西方资产管理公司洽谈,设立合作基金,金额高达15亿美元。

另一家行业领军借贷平台Prosper的贷款购买交易高达50亿美元,买家包括索罗斯基金管理公司、堡垒投资集团等知名机构。此外,Prosper已开始向西班牙毕尔巴鄂比斯开银行出售贷款。

不过,在国内,这一合作自去年才开始出现。截至目前,网贷平台和金融机构的资产重合表现为三种形式。

一是金融机构购买平台上同类的资产。银行、券商、保险等机构的资管部门都有与一些平台的资产方洽谈资产购买合作,少部分已经达成合作。比如,开鑫贷的保单质押贷款一直是其优势业务。

二是资产证券化。包括蚂蚁金服、京东在内的集团将同类资产打包,在交易所发行资产证券化产品。去年10月,由华泰证券(上海)资产管理有限公司发行“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”在深交所正式挂牌,这也是首次对互联网消费金融进行资产证券化。

三是平台资产方与银行合作推出助贷业务。平台的资产方将借款用户推荐给银行,由银行放款给借款人。今年5月,友金所宣布和北京银行,双方联合为小微企业主、个体工商户及企业员工提供金融服务,首期授信规模5亿元。

对于这一现象,陈雄认为是金融机构和网贷平台“合力”的作用。

“对于平台来说,自从去年相关指导意见出台后,打消了监管方面的风险,一些有实力的平台进入市场,他们比较倾向于优质资产。”陈雄告诉《国际金融报》记者。

两种资产受青睐

网贷行业进入洗牌期,也有助于越来越多的优质资产浮出水面。那么,什么样的资产能同时被金融机构和网贷平台看上呢?

陈雄认为,这些资产通常分为两种类型,其一是深耕某一业务领域,形成了相对比较有效的风控体系,比如有实力的小贷公司资产;其二是依托股东资源获取的资产,典型的包括供应链金融。

事实上,金融机构对这两块业务并不陌生。比如,银行曾开展过供应链金融服务,不过,通常需要依靠供应链中的核心企业进行风控。如今,包括海尔在内的集团都大力发展供应链金融,并搭建自己的平台,这些平台上的资产自然受到传统金融机构的青睐。

资产重合之忧

一个经常容易被投资人忽视的问题是,优质资产通常收益率较低。但是,网贷行业发展之初,正是凭借较高的收益率吸引投资者。较高的资金成本也使得平台在争夺相对稳健的资产时缺乏竞争力。

不过,随着行业趋冷,网贷行业收益率也持续走低,为平台选择优质资产创造了市场环境。

网贷之家数据显示,7月网贷行业综合收益率已下降至10.25%。今年前6个月,综合收益率分别为12.18%、11.86%、11.63%、11.24%、10.96%与10.38%。造成这一现象的原因是低息平台占比持续上升。

《2016中国财会人员理财与网贷投资报告》调查显示,在安全前提下,43.43%的受访者可以接受不高于6%的收益率;81.04%的受访者接受不高于8%的收益率。

上述报告认为,大量财会人员可以接受6%的预期收益率,大大低于目前行业的平均水平,说明大部分人是比较理性的。

随着理性投资人加快进入网贷行业,且持续加大对网贷的投资金额,网贷行业有望以更加合理的资金成本获取优质资产。

但问题又来了,互联网金融诞生之初就定位为“传统金融的补充”,如果网贷平台的资产与传统金融机构类似,那么还能发挥其应用的意义吗?

陈雄认为,网贷行业优势是市场化。虽然现在部分资产出现了重合的趋势,但还会不断涌现新的资产,互联网金融始终能发挥自己的作用。另一方面,网贷行业中原有的高风险产品依然会存在,投资人根据风险偏好选择产品,平台也会根据产品收益进行分级。

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